CSRD et entreprises marocaines : présentation et impacts post-Omnibus

1. La CSRD, de quoi parle-t-on ?

La CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) est la directive européenne qui encadre la publication d’informations de durabilité par les entreprises.

Elle ne demande pas seulement de communiquer sur la RSE. Elle impose un reporting de durabilité standardisé, structuré et vérifié par un tiers, au même titre que l’information financière, selon trois principes :

• des normes communes, les normes ESRS, pour que les données soient comparables d’une entreprise à l’autre ;
• la double matérialité : rendre compte à la fois de l’impact de la durabilité sur la performance financière, et de l’impact de l’activité sur l’environnement et la société;
• une vérification obligatoire des informations publiées.

C’est ce dernier point qui change tout : avec la CSRD, la donnée extra-financière sort du registre de la communication pour entrer dans celui de la donnée auditée.

Dans sa version initiale, le dispositif devait étendre l’obligation à plus de 50 000 entreprises en Europe, contre environ 11 700 sous l’ancienne directive NFRD. C’est cette ambition que l’Omnibus est venu recalibrer.

2. Ce que l’Omnibus a changé en 2026

Approuvée par le Parlement européen le 16 décembre 2025, définitivement adoptée par le Conseil le 24 février 2026, la directive Omnibus a été publiée au Journal officiel de l’Union européenne le 26 février 2026 et est entrée en vigueur le 18 mars 2026.

Son objectif affiché : simplifier et alléger la charge réglementaire. Concrètement, trois changements majeurs.

Un champ d’application fortement resserré

Avant, une entreprise était concernée dès qu’elle dépassait deux critères parmi trois : 250 salariés, 40 millions d’euros de chiffre d’affaires, 20 millions d’euros de total de bilan.

Désormais, les critères deviennent cumulatifs et nettement relevés :

• plus de 1 000 salariés ;
• et plus de 450 millions d’euros de chiffre d’affaires net.

Le critère du total de bilan est supprimé. Conséquence : la quasi-totalité des PME cotées sortent du périmètre, et le dispositif se concentre sur les grands groupes.

Un calendrier repoussé

Les premières publications, pour les entreprises nouvellement dans le champ, sont attendues en 2028, au titre de l’exercice 2027. Les entreprises qui devaient démarrer sur l’exercice 2024 bénéficient par ailleurs d’une exemption transitoire.

Un devoir de vigilance allégé… mais maintenu

Le volet devoir de vigilance (CS3D) ne s’applique plus qu’aux groupes de plus de 5 000 salariés réalisant 1,5 milliard d’euros de chiffre d’affaires mondial, avec une méthodologie recentrée sur les risques et la suppression du plan de transition climatique obligatoire.

À première lecture, donc, un net soulagement. Sauf que ce soulagement est en grande partie une illusion d’optique.

3. L’illusion du soulagement : hors champ légal n’est pas hors jeu

Et cette exigence est elle-même encadrée. Depuis l’Omnibus, un plafond de chaîne de valeur (value-chain cap) protège les plus petites entreprises : un grand groupe ne peut pas réclamer à un partenaire de moins de 1 000 salariés davantage d’informations que ce que prévoit le standard volontaire applicable. Le fournisseur n’est donc pas tenu par la directive — mais son client européen, lui, l’est, et il privilégiera, dans ce cadre, les partenaires capables de répondre avec des données fiables.

Pour encadrer ces échanges, l’Union européenne prépare une norme de durabilité volontaire pour les PME (VSME), fondée sur le référentiel élaboré par l’EFRAG, dont l’acte délégué est attendu en juin 2026. Cette norme jouera un double rôle : elle fournira un langage commun aux demandes des donneurs d’ordre, mais elle servira surtout de plafond — le fameux value-chain cap — au-delà duquel une grande entreprise ne pourra pas exiger d’informations d’un partenaire situé hors du champ. Autrement dit, elle protège autant qu’elle structure.

4. Pourquoi le Maroc est en première ligne

C’est ici que le sujet cesse d’être théorique pour les entreprises marocaines.

Le Maroc est aujourd’hui l’un des partenaires les plus intégrés à l’industrie européenne. Quelques repères suffisent à le mesurer.

Selon l’Office des Changes, l’automobile est le premier secteur exportateur du Royaume, avec 154,5 milliards de dirhams d’exportations en 2025, de l’ordre de 14 à 15 milliards d’euros. Or 90 % de la production automobile marocaine est exportée, dont plus de 80 % vers l’Europe, et le secteur s’appuie sur un réseau de plus de 260 équipementiers et fournisseurs.

Ces équipementiers approvisionnent des constructeurs comme Renault Tanger ou Stellantis Kénitra — exactement le type de multinationales qui restent dans le champ de la CSRD après l’Omnibus.

Le raisonnement vaut au-delà de l’automobile. L’aéronautique, le textile, l’agroalimentaire et les phosphates et dérivés, avec 99,8 milliards de dirhams en 2025, soit environ 9 à 10 milliards d’euros, selon l’Office des Changes, reposent tous, à des degrés divers, sur des donneurs d’ordre européens soumis au reporting de durabilité.

Exemple:

Un équipementier automobile installé près de Tanger, qui fournit un grand constructeur européen, n’est pas directement visé par la CSRD. Mais son client, lui, doit documenter l’empreinte environnementale et sociale de sa chaîne d’approvisionnement.

Concrètement, cet équipementier marocain va recevoir un questionnaire ESG : consommation d’énergie, émissions, conditions de travail, politique d’achats, gouvernance.

S’il sait y répondre avec des données fiables et documentées, il devient un fournisseur préféré.
S’il ne sait pas, il devient un risque — et un risque finit par être remplacé.

La durabilité n’est plus, pour lui, un sujet d’image. C’est devenu une condition d’accès au marché.

5. Les groupes marocains directement concernés

Au-delà de l’effet de cascade, certains grands groupes marocains entrent directement dans le champ.

La directive prévoit en effet que les entreprises de pays tiers sont concernées dès lors que :

• leur société mère réalise plus de 450 millions d’euros de chiffre d’affaires net dans l’UE ;
• et que leur filiale ou succursale européenne dépasse 200 millions d’euros.

Les grands exportateurs marocains, les groupes industriels et financiers disposant d’implantations significatives en Europe doivent donc vérifier précisément leur situation. Pour eux, le reporting de durabilité n’est pas une hypothèse lointaine : c’est une obligation à cartographier dès maintenant.

6. Le vrai sujet n’est pas le reporting. C’est la donnée.

Si l’on prend de la hauteur, l’Omnibus n’a pas supprimé la CSRD. Il a déplacé le terrain de jeu.

On est passé de la question qui doit publier ? à une question bien plus exigeante : quelle donnée est suffisamment fiable pour être consolidée, vérifiée et, le cas échéant, auditée ?

Et c’est un changement de nature considérable.

Tant que la durabilité relevait de la communication, une affirmation valait engagement. Désormais, une affirmation ne vaut que si elle est mesurée, documentée et traçable. Une donnée ESG entre dans un état de durabilité consolidé exactement comme une écriture entre dans des comptes : avec une piste d’audit, une méthode, et une assurance de fiabilité.

C’est précisément là que se situe la valeur d’un cabinet d’audit et d’expertise comptable. Là où un consultant en communication produit un discours, l’expert-comptable produit une donnée défendable — celle qui résistera au questionnaire d’un donneur d’ordre, à l’examen d’un commissaire aux comptes, ou à la consolidation d’une société mère.

Paradoxalement, en concentrant l’obligation sur les acteurs les plus exposés et en la faisant circuler par la donnée, l’Omnibus augmente la valeur de l’expertise comptable. Il ne la réduit pas.

7. Que doivent faire les entreprises marocaines, dès maintenant ?

Quatre réflexes simples permettent de transformer une contrainte subie en avantage :

1. Cartographier son exposition — mes clients ou ma maison mère sont-ils dans le champ de la CSRD ou du devoir de vigilance ? Suis-je dans une chaîne de valeur concernée ?
2. Fiabiliser ses données — énergie, émissions, social, gouvernance : disposer de chiffres mesurés et documentés, pas d’estimations.
3. Se préparer au questionnaire — anticiper les demandes des donneurs d’ordre plutôt que de les découvrir, en s’appuyant sur le futur référentiel VSME.
4. Structurer une démarche auditable — construire une piste d’audit de la donnée extra-financière, pour en faire un argument commercial et non une faiblesse.